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截至5日20时，境内在岸市场人民币兑美元汇率（CNY）徘徊在6 ．6354附近，境外离岸市场人民币兑美元汇率（CNH）徘徊在6.6470 附近，分别较前一个交易日下跌65个基点、49个基点。“尽管7月5日当天人民币汇率中间价上调415个基点（创去年10月11日以来最大单日涨幅），让市场一度猜测央行以此提振人民币汇率抵消中美货币政策分化压力，但不少海外量化投资基金仍然调低了人民币均衡汇率。”瑞士信贷外汇分析师Zoltan Pozsar向记者表示，“当前市场普遍预期7月6日凌晨公布的美联储6月货币政策会议将释放年内再加息2次的信号，令这些量化基金押注中美利差持续收窄变得‘有恃无恐’。”

二战前的日本，虽然尊卑等级秩序森严，但屡屡发生以下克上的事件。从“九一八事变”到“二二六兵变”，一批批中下级军官胆大妄为，最终把日本拖入战争沼泽。王老板的海航内部也经常出现“N传手”。很多王老板培养多年的秘书、司机们，业已成长为公司的栋梁——M7。他们都把事情交给M5去做，M5又找来M2去执行。

“本季回归常态，回到我们熟悉的景象，”CFRA Research投资策略师Lindsey Bell说。但即便下周发布的业绩显示这个财报季更加偏向获利衰退，市场可能仍不致动摇。上一次市场震荡是在2016年，当时中国经济放缓疑虑是加剧不安的部分因素，但市场最终仍然回稳。

供需变化等，导致利率债调整压力上升发行利率上浮提振，地方债成交趋于活跃与城投平台债务等相比，地方债融资成本较低、便于管理。地方债推出之前，城投平台是地方政府主要融资载体，助力地方经济发展的同时，债务增长和付息压力也不断上升。不同于城投平台，地方债以各省市或计划单列市名义集中发行，有利于降低融资，同期限地方债利率明显低于城投债利率；同时，地方债更方便对地方政府债务进行管理。经过四年置换，地方债已成为地方政府显性债务主要形式，2018年占比达98.3%。

双方开始讨价还价，通了很多次电话。易真武一直要求刘远生“把合同范围内的钱给我补上”。2018年5月16日，刘远生从海南飞赴万州，和易真武进行谈判。据易真武的回忆，他要求刘远生将过去扣减的系列费用、未予考虑的误工费、设备租赁和管理费共计225万元补上，“刘远生说之前给了我30万，要我把录音录像删除，这30万要减出来，那就是195万元。我就说看在我亏了的份上，干脆还是多给我5万，共200万就行了”。

地方债投向基建占比或有所提升，同时兼顾民生、环保等，但基建总体回升幅度或有限。稳增长加码下，地方债投向基建相关占比或有所提升，除满足在建项目融资外，或向轨道交通、铁路、民生和环保等领域倾斜。地方债务压力下，稳增长发力仍需要以严控债务风险为前提，基建力度或弱于传统稳增长阶段。